现在是出海的好时机吗？东南亚哪些领域还有机会？出海东南亚需要注意什么？ 

2023年，创投圈年度悬疑剧《消失的投资人》？朋友圈里的投资人朋友不回微信了？消失的投资人都去哪了？

当你还在纳闷曾经活跃的投资人都去哪了，都在干什么的时候，ATM Capital在东南亚接待了一批批投资人、创业者。

事实上，随着风投、巨头、明星企业的涌入，东南亚的热潮已然上升到了新高度。极兔的成功，又让更多的人看到了印尼及东南亚市场的广阔潜力。

过去一年，东南亚是世界上经济增长最快的地区之一。数据显示，2022年东南亚国内生产总值（GDP）超3万亿美元，人口总量接近7亿，且人口结构呈年轻化。可以说，东南亚是世界经济中最具活力和最多元化的地区。

而东南亚最大的市场印尼，是世界人口第四大国，城市化率高、移动互联网渗透率高、消费能力强，经济长期保持5%的增速。2022年印尼GDP达到1.28万亿美元，位居世界第十六，购买力水平世界排名第八。可以说，印尼是整个东南亚最有潜力的、最开放、最包容的市场。

“印尼是中国企业家打造全球领先企业的第一站，是中国创业者出海全球的试金石。”ATM Capital创始人屈田也多次强调印尼市场的重要性。

ATM Capital自2017年将总部设立在雅加达，已在东南亚深耕6年，见证了当地不断被开发的市场红利，也陪伴了独角兽们的崛起。

那么和国内相比，东南亚创投环境有哪些差异？现在去东南亚创业投资需要注意什么？哪些行业更适合中国企业出海？谁又是东南亚下一个独角兽？

ATM Capital特推出 #东南亚创投真相#栏目，为读者们一一解惑。

为什么去东南亚

Q：东南亚一直是出海的热门地区，相比有哪些优势？

A：如果把东盟十国看成一个整体，人口全世界排第三，仅次于中国和印度；其次，东南亚人均GDP近5000美元。就GDP总量，东盟十国的GDP总量超过印度，全球范围排第五。据经济学家预测，到2027年，东盟十国的GDP会超过日本和德国，排名世界第三。

另外，东南亚六国的数字经济发展非常快。去年，他们的数字经济规模近2000亿美元，其中电商规模达300亿美元，远远超过印度的数字经济规模和电商规模。且东南亚的电商渗透率现在是10%，仍有很大的提升空间。

Q：外界对东南亚有哪些认知误区？

A：比如觉得东南亚市场很小。但大部分人不知道印尼有接近3亿人口，只比美国少3千万。还有很多人觉得东南亚电商落后，那是因为中国电商太发达了，其实从全球范围来看，东南亚的电商都处于领先水平。

印尼人均GDP虽然低，但消费力很强。尤其是在食品饮料上，印尼人均每年食品消费是700美元，中国是900美元，但中国的人均GDP是印尼3倍左右。他们对房产追求不高，但对吃很舍得花钱。

Q：为什么电商会是东南亚市场中的一个很重要的赛道？

A：投资一定要观察这个市场最大的变量是什么。对东南亚来说，电商肯定是市场中的最大变数。

我们认为，东南亚市场有三大红利：一是电商红利，现在跟电商相关的机会很多；二是社交平台红利；三是线下渠道红利。东南亚的线下渠道不像中国市场已经被充分开发，东南亚线下渠道实际上是缺货的，而且也缺强有力的线下渠道管理团队。

Q：中国企业出海东南亚首站选哪里？

A：我们有一个理论“得印尼者得东南亚”。印尼有将近3亿人口，人均GDP接近5000美元，年经济增速保持5%的高速增长，印尼的人口和GDP约占整个东南亚的40%，如果能把印尼市场拿下，就有很大的机会拿下整个东南亚。

印尼的数字经济，不仅仅在东南亚，在全球范围也非常发达。根据数据统计，印尼人均手机使用时长全球第一。伴随付费能力提升，包括互联网的基础建设，比如人工智能、AR、 VR 的市场也会出现。

而且印尼的竞争没有那么激烈，尤其是消费零售供给非常不充分，整个市场被一两个国际大牌所垄断，头部品牌占据40%的市场份额。所以只要产品质量好，能满足本地人的需求，价格比国际大牌便宜，就有机会突围。

如果能把整个东南亚做好，再去做拉美、中东、非洲这些新兴市场，机会也会非常大。

同时，我们也观察到，相对比较成功的公司有几个发源地。而接下来，这个发源地很可能是印尼。比如极兔、Shopee都是从印尼开始做的，包括OPPO海外也是先从印尼取得成功，再把经验带到其他国家和地区。我们认为，未来至少有30%的中国全球化企业将从印尼诞生。

Q：很多中国企业都想出海东南亚，有哪些行业适合他们？

A：ATM Capital关注的电子商务及其配套基础设施（包括物流）、消费零售、金融科技、新能源领域，都很适合中国公司。但物流现在战斗已经基本结束了，再出海去东南亚做物流，机会不太大。

消费零售至少还有5-10年的红利期，印尼到2030年GDP要再翻一翻，人均GDP可能到1万美元，到时候消费力会很可观，而且会带来消费结构的变化，所以一直有机会。中国有很多非常优秀的消费零售公司，如果他们愿意贴近本地市场，派出强有力的团队，机会很大。

我们看到一些线下产业——如连锁咖啡、化妆品、母婴产品等，依旧有非常强劲的增长，涌现出一大批新兴品牌如TOMORO COFFEE、Y.O.U、MAKUKU等。

新能源是东南亚另一个有巨大潜力的领域。但新能源是长期赛道，产业进入快速发展可能还需要3-5年。

选准方向，All in

Q：以美国为代表的全球化模式在东南亚市场已经风靡多年，中国品牌要如何与国际大牌及本土品牌竞争？

A：其实，中国品牌的优势非常明显。具体来说，可以从以下四个维度入手：

第一，利用好中国的供应链优势。在东南亚，中国品牌很难靠本地供应链跟国际大牌竞争。要发挥中国供应链的优势，让中国产品在全世界范围内质量好、成本低、价格便宜。随着供应链发展到一定程度，一些企业可能会考虑建立本土化供应链，把中国供应链转移到东南亚当地，但是它的核心技术和制造能力还是来自于中国；

第二，强大的线下渠道能力。很多国际品牌，尤其是来自美国、欧洲、日本等发达国家的品牌，缺乏做新兴市场，尤其是下沉市场的经验。反观中国的品牌——如OPPO、蒙牛、蜜雪冰城，都有非常丰富的下沉市场经验和线下渠道能力，优势非常明显；

第三，使用线上新渠道。随着TikTok等电商直播增速显著，中国品牌在线上渠道，尤其电商渠道、直播电商领域拥有非常丰富的经验。如果把这块用好，再加上线下渠道能力，就相当于乘法效应；

第四，中国创业者比国际大牌的职业经理人更具优势。东南亚不是国际大牌最重视的市场，很多职业经理人更替频繁，中国企业则不同，创业者是借助中国的供应链，在东南亚创立一个新品牌，他们比职业经理人更有优势。

Q：在东南亚创业投资，有哪些地方需要注意？

A：切勿把中国的经验复制到东南亚。中国的市场大、好项目多，而且退出机会也非常多。东南亚市场虽然在全世界新兴市场里非常大，但和中美两个超级大市场比还是有很大差距。这就导致很多中国模式，比如一些垂直细分市场的模式在东南亚的天花板不高。东南亚现在的人均GDP低于中国，有很多基础设施还不完善——比如电商支付，很多模式在中国现在时机合适，但是在东南亚可能时机偏早。所以在东南亚一定要选择大赛道、高天花板，而且适合本地市场的模式。

Q：针对希望在东南亚创业或者投资的出海选手来说有什么建议？

A：无论做投资还是创业都一样：方向很重要。作为投资人，如果想投东南亚，一定要有本地团队，认真做研究。如果不了解本地市场，而是从中国和全球角度照抄，肯定会失败。从创业角度来说也是一样：一定要选择大赛道，模式一定要贴近本地市场，然后一定要all in——如果是创业公司，创始人一定要base在东南亚，最好就如果创业者能选准方向all in，我们认为，他就有可能成为下一个极兔。